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必贝证券:揭开利率决议与行情波动的秘密

来源:免佣美股券商必贝证券

去年12月美股大幅下跌进入技术性熊市,市场普遍认为下跌是美联储加息导致的。

然而到了今年3月日,美联储意外鸽派地宣布暂缓加息,结果当天股市还是跌了。

股市酸菜有点摸不着头脑了。不是说加息利空,与之相反地降息利多吗,怎么降息还是在跌呢?

联储引领市场还是跟随市场?

纵观历史,当美联储降低利率时,市场会下跌,当美联储降低利率时,市场也会反弹。因此,美联储打算加息的事实实际上并没有造成真正的后果。

如果你看看下面这张图表,你会发现美联储在利率变动方面跟随市场,而不是引领市场。

必贝证券:揭开利率决议与行情波动的秘密
来源:Socionomics研究所

上图清晰地表明,2000年11月时,股市开始下跌,然后联储在2001年1月开始降息。股市在2003年6月开始上涨,联储于是停止降息并在股市持续上升以后开始加息周期。

直到2007年8月30日,次贷危机爆发股市开始暴跌,联储在9月18日开始降息放水。

市场领先,美联储紧随其后,这意味着你只要跟随国债的走势,就能知道美联储会怎么做。然而,很多人不这么认为,他们认为美联储是万能的,控制着一切。

必贝证券:揭开利率决议与行情波动的秘密
来源:Socionomics研究所

上图反应了08年次贷危机爆发后政府的一系列救市行动与市场的动向。市场一路下跌。

尽管我们可以将美联储主席的讲话视为市场反弹的催化剂,但我们不能将其视为绝对的“原因”。在当前情况下,市场极度超卖,理应反弹。

通常来讲,如果你相信新闻“肯定”会导致市场波动,一旦有一个事例证明了这个观点,那么你就会忽略其他与你预期完全相反的事例。这也是为什么当涉及到市场动向时,大多数媒体和分析师的报告中并不存在理性诚实。

利率决议与市场波动的一般规律

一般来讲, 关于利率决议与市场波动,我们可以总结出下面一些基本的规则。

在加息初期,央行加息对股市的影响是利好,因为加息代表经济向好,有通货膨胀的迹象,所以央行在刚开始加息的初期阶段,大盘指数是会上涨的。

当央行持续加息4次以上的时候,就要注意大盘指数的风险,加息本身属于对股市的利空消息,当利空累计之后,就会从量变到质变,导致大盘开始掉头下跌。

加息末期和减息初期,对股市的影响将会降低大盘行情;加息初期和减息末期,将是大盘行情走强的阶段。

分析人士Avi Gilburt建议,多数投资者应当在当前环境下避免大举交易,而应专注于资本保值。一旦此次调整将我们带到2019/20年的较低目标,你就能在较低水平重新配置资金。

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