多项指标显示 黄金大反弹可能就在眼前!

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尽管地缘政治风险高企,但是本周以来,黄金市场走势平静。不过分析师Boris Mikanikrezai认为,从多个角度来看,黄金大反弹可能就在眼前。

投机性仓位

根据最新的CFTC数据显示,对冲基金和基金经理略微减少了其持有的黄金净多头头寸。与此同时,现货黄金从1333美元上涨0.5%至1340美元。

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截至4月10日当周,黄金期货投机性净多仓数量为355.96吨,较前一周下降了3.06吨(1%)。

不过,今年迄今,黄金净多仓还是增加了50.47吨(17%)。在去年全年,黄金投机性净多仓曾增加182.55吨,即上涨了149%。

黄金当前的投机性仓位状况是相当中性的,其净多仓水平占到历史记录的46%,比历史平水平325吨高出10%。

尽管自3月中旬以来经历了严重的投机性抛售浪潮(净多仓数量下降了71吨左右),但金价的表现仍然令多头感到高兴,暗示在市场的其它地方仍然存在着买入需求。

Boris Mikanikrezai认为,一旦看涨的投机性情绪恢复,金价将会出现强劲的反弹。

投资头寸

上周ETF投资者净买入了14吨黄金,与此同时,现货黄金价格从1334美元上涨0.3%至1340美元。

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到目前为止,黄金ETF投资者4月净买入约为34吨黄金,相当于自2017年9月以来最大月度买入量(+61吨)。今年迄今,ETF投资者净买入了约63吨的黄金,相当于黄金ETF持有量增加了3%。

截至今年4月13日,黄金ETF持有量总计达到2186吨,同比增长了5.2%。值得注意的是,2017年,ETF投资者净买入量为173.38吨,2016年则净买入了472.44吨。

黄金面临的宏观背景

自4月初以来,黄金面临的宏观背景略显积极。虽然美国实际利率几乎没有变动,但美元在经历了三月底的短暂反弹后再度走低。

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Boris Mikanikrezai认为,有三个主要因素将使市场在未来几个月继续看到美元走软和美国实际利率下降。

首先是美联储将继续进行“鸽派”加息周期;其次是通胀压力将继续增加(由于油价表现强势和劳动力市场日益紧张);三是鉴于扩张性的财政刺激措施,美国的赤字规模将变大。

不过他的预期仍然存在着上行风险和下行风险。在该分析师看来,“美元走低,美国实际利率下降”猜测面临的主要上行风险是中美之间的贸易战。而主要的下行风险则是地缘政治紧张局势大幅升级,这会反过来迫使市场对极端的地缘政治局势进行定价。
巴克莱曾在近期的报告中称,全球地缘政治的风险已超过冷战时期高点 (1979-1985)。

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尽管如此,自本周以来,金融市场并没有出现太大的的反应,股市小幅上涨、美元小幅下跌,而黄金几乎没有什么变化。

但如果地缘政治状况持续恶化,美元和美国实际利率将面临更大的下行压力。

交易头寸

IAU上周录得0.7%的涨幅,已经连续第二周上涨。

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更有趣的是,它突破了强劲阻力13美元大关,并重新测试了2013年的13.11美元高点。

无论如何,IAU最近的价格行为令人鼓舞。Boris Mikanikrezai预计,IAU可能在二季度创下年内新高,突破2016年高点13.25美元将触发IAU的强劲反弹。

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