黄金下一次突破究竟在何时?看这5张图!

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《货币战争》作者Jim Rickards:下一场危机可能会比过去几场都更糟糕

整个金融市场都在谈论下一场危机,《货币战争》作者Jim Rickards指出,每一场危机都是即相似又不同。

1994年的Tequlia危机是因为墨西哥不稳定,使得短期无担保债券出问题。

1998年的俄罗斯LTCM危机始于1997年泰国贬值货币,最终恐慌情绪传染到印尼、韩国、马来西亚和俄罗斯,最终传染到全世界。

2008年金融危机由次贷引发。

有分析师认为,下一场危机将会因为私人银行债务市场引发,这种债务被称为应急可转债(CoCo债)。

Rickards指出,问题在于,在出现问题后,当这些债券可以被转为股票。而一旦市场出现问题,债券持有人可能会在银行开始转换之前就开始抛售。也就是说,CoCo债可能未必能为银行带来其资产结构上的更多安全,反而在市场恐慌的时候出现更多的不稳定。

因此,Rickards认为,下一场危机可能会比过去几场都更糟糕。

总体而言,眼下市场的系统风险比以往任何时候都更大。事实上,每一次危机都比前一次更大,那些大而不能倒的银行变得比以往任何时候都大,并且在银行系统中占比更大,衍生品也更多。

另外,自动交易算法譬如高频交易技术等会在平常为市场带来流动性,但在市场承压的时候,这些流动性可能立刻消失。当市场被触发,恐慌情绪涌入的时候,这些自动交易会迅速离开。

Rickards指出,对各国央行来说,在利率已经非常低且资产负债表很高的情况下,将很难应对新的危机。

就目前而言,危机到底会怎么爆发还很难说,整个市场有很多不确定性,又有着很高的波动,无论走向如何,都有着巨大的风险。

今年股市已经出现了修正,而下一个修正可能高达30%或者40%。

Rickards认为,想从股市风险中避险,可以选择现金、黄金、债券等。

黄金下一次突破究竟在何时 五张图揭示答案

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图1: 周二美元延续上涨势头,黄金被限制在1345美元附近波动。在中美贸易战有愈演愈烈背景下,目前美元汇率走势成为市场焦点。特朗普推特曾表示中俄货币有蓄意贬值倾向,这或意味着美元可能贬值,潜在利好金价。

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图2: 在中国降准,以及美国企业财报利好推动下,美股延续大幅反弹趋势。目前美股标普指数/黄金比值约为2倍,这表明美股相对黄金长期价格依然偏高。

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图3: 美国10年期国债收益率继续大幅走低,这意味着对投资者而言,黄金依然是比美债更好的避险产品。美债收益率走低,表明市场对美联储下一次加息可能性降低。

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图4: 美国WTI原油在隔夜大跌后企稳。在地缘政治风险加大,贸易战危机日益逼近环境下,油价持续上涨,意味着投资者正切换向大举买入避险资产。

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图5: 值得关注的是,周二白银大幅上涨,领先黄金出现触底迹象,白银走强或意味着黄金在1345美元附近触及底部。

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