财报前瞻 无惧天价罚单 谷歌股价要涨?

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周是第二季度财报季最繁忙的一周,标普500指数成分股中将有170家公司发布财报,道指成分股中将有11家发布财报。大部分人士的注意力聚焦在FANG科技股上。

美东时间周一盘后(北京时间周二凌晨)谷歌母公司Alphabet将公布该公司第二财季财报,分析师平均预期营收将达255.8亿美元,同比增长22%。由于谷歌刚收到来自欧盟的天价罚单,预计投资者将会在之后的财报会议上关注谷歌高管的相关评论。

面对欧盟开出的逾50亿美元罚单,谷歌称将提出上诉,但同时表示会将该费用纳入二季度财报中。不仅如此,长期来看谷歌的核心业务也可能会受到影响。

欧盟宣布判决同日,谷歌发布公告称将提出上诉;但同时,根据会计规则,谷歌将在二季度财报中计入这笔罚款,即在损益表中单独列出50.7亿美元的运营费用,而且该罚款不得抵扣税款,意味着二季度的GAAP净利润和GAAP每股利润将出现相应额度的降幅。

财报前瞻 无惧天价罚单 谷歌股价要涨?

谷歌股价分时图

去年二季度,谷歌同样被欧盟根据反垄断法而处以27.4亿美元的罚款,谷歌当时在GAAP利润中计入了这笔罚金,令净收入同比下滑了28.5%,不及预期。谷歌股价在这份财报公布后下跌了2%。

目前,分析师预期Alphabet二季度净利润为67.2亿美元,也就是说这笔罚款将抵扣掉公司约75%的净利润,周一盘后出炉的利润数据或大幅低于华尔街预期。

谷歌做了什么?

财报前瞻 无惧天价罚单 谷歌股价要涨?

欧盟此次对谷歌和三星等手机厂商之间Android系统的使用协议提出了根本性问题。

尽管谷歌免费提供开源移动软件,但该公司同时也要求,“如果手机厂商想获得Google Play应用商店的授权,就必须预装谷歌搜索引擎和Chrome浏览器”。实际上,谷歌将GooglePlay应用商店关联至多达11款应用,包括谷歌地图、Gmail和谷歌文档等。不过,欧盟此次提出质疑的只针对其中两款,即Chrome和谷歌搜索

除了罚款之外,谷歌还可能面临额外处罚。

因为如果谷歌不能按照欧盟要求,在未来90天之内有效结束这一行为,那么即使提出上诉,谷歌母公司Alphabet也将面临全球范围内平均日营收5%的罚款额。

谷歌需要考虑的是,如何调整行为以遵守欧盟判决,且欧盟随后将评估这些调整是否合规。这个过程可能需要几年时间,因为如今的欧盟仍然在判断,在去年对谷歌购物比价服务处以27亿美元罚款后,谷歌做出的调整是否已经合规。

华尔街分析师怎么看?

Marketwatch的数据显示,在覆盖Alphabet(A类股)的分析师中,有37个给出“买入”评级,3个“增持”评级,5个“持有”评级,没有“减持”和“卖出”评级,

麦格理分析师Ben Schachter在近日报告中称,谷歌披露的关于其核心收入增长动力的信息太少,这他们愈发抓狂,对谷歌进行估值也“开始成了一个问题”。

虽然抱怨财报透明度不够,但Schachter并未看空谷歌,目前对其评级为中性。他表示:

随着营收持续增长(同比在20%),我们认为谷歌(股价)并没有高的离谱,但是认为上行空间也有限。

Schachter作出这种判断的依据在于,目前华尔街对谷歌的各种“副业”有很高的期望,包括其无人驾驶汽车业务Waymo等,但是目前从它们对收入的贡献来看,这些业务还远未到“结果”的时候。

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