新浪战略入股,华盛证券兼具券商和互联网基因

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新浪战略入股,华盛证券兼具券商和互联网基因

以BATJ等为代表的科技企业相继在海外上市,也让越来越多的国内投资者将目光放至海外资本市场。它们中的很多公司都是中国新经济的未来,不仅体量甚大,而且涨势喜人。

香港券商牌照+互联网基因

华盛集团下属华盛证券创建于2010年,持有香港证监会授予的1、2、4、9号牌照。2016年8月,公司正式推出线上自助港美股交易平台华盛通,主要为零售客户提供港股、美股的开户和交易,以及实时行情等资讯服务。

由于华盛证券地处香港、拥有香港证券牌照,华盛证券在港股的资源更为丰富。目前的平台交易中,港股占比超过60%。

以投资港股为例,目前香港证券市场上经营散户业务的券商数量超过600家,竞争十分激烈。根据背景资质不同,可以大致分为本地港资、中资、外资、银行和新兴的互联网券商。其中,港资券商主要面向香港本地客户,在内地知名度不高。以耀才证券为例,其在香港有23家线下营业厅,2017年客户数量突破21万,客户总资产400亿港元,证券经纪业务收入2亿港元。

中资在港券商的优势在于可以成为科技公司的开户券商,但零售经纪并非其所擅长。以国泰君安国际为例,2016年新开户数量仅1万。外资券商虽占有一席之地,但是其官方网页和软件界 面都是以英文为主,不符合中文用户的阅读和操作,本土化能力差。

银行系因证券业务非主要收入来源,佣金普遍较高,高于专营券商,对零售客户并不友好。其最大优势在于用银行账户买卖股票,资金进出操作较为方便。

相比之下,华盛证券最大的优势便是兼具券商和互联网两大基因。由于港美股牌照申请门槛较高,大部分平台选择借用盈透证券(IB)等海外券商的通道。华盛证券是目前少数拥有香港证监会牌照的互联网券商。

与通道型券商的模式不同,华盛证券掌握客户资源,所有客户的交易动作、清结算和融资融券等服务都由华盛证券提供。同时,为了提高用户交易体验,增加更多定制化服务,华盛证券正在内部研发自己的核心交易系统,逐渐取代现有通用柜台产品的系统。

华盛证券的另一大互联网优势,来自新浪。

截至2018年,新浪先后共投资5500万美元入股华盛证券。借助新浪微博和新浪财经的流量优势,华盛证券进行一些资讯分享、社区互动、品牌宣传等互联网运营。比如与财经领域KOL合作、在微博举办“炒股大赛”等活动。

市场低价策略,布局资管为零售业务提供支持

面向零售客户,互联网券商最大的竞争优势是低佣金。得益于自助下单和不设线下营业网点,券商成本大幅缩减。

为了进一步扩大市场推广,目前,华盛证券港股交易实行万三的低佣金费率,美股是0.0049美元/股,最低0.99美元/笔,最高不超过交易额的0.5%。

长期来看,以大陆地区零售经纪业务近些年的发展经验,随着互联网券商低价策略不断冲击市场,逼迫传统券商转型,未来港美股的交易低佣金将成常态,价格战将愈演愈烈。

除了零售经纪业务,华盛证券从2017年中开始推进设立资管部门。创始人张霆认为,“一方面,资管业务本身属于牌照下业务;另一方面,资管业务能连接行业内更多资源,从而能为零售客户提供更好的产品和服务”。

目前公司整体有将近300人,其中技术团队在深圳,主要来自新浪、平安等,占比超过80%。香港方面,华盛证券拥有40人左右的团队。

新浪战略入股,华盛证券兼具券商和互联网基因

近期,爱分析专访华盛证券创始人张霆,就港美股证券的发展趋势和华盛证券的战略发展进行交流,摘选部分内容分享如下。

华盛证券创始人张霆,毕业于加拿大BC省西蒙菲莎大学,长江商学院FMBA,拥有十多年证券行业经验。

海外证券投资短期受行情影响,长期看好资产配置

爱分析:目前海外证券投资的用户和资金规模有多大?

张霆:我认为,规模本身是一个动态过程,很难细分具体多少人投资海外证券,或海外金融产品。但是从目前海外资产的分配上,证券的比例大概在20%左右,并且处于动态变化的过程。

“海外资产配置”这个词本身也是受我们特殊国情影响,其本质就是正常的资产配置。投资A股、港股和美股仅仅是风险系数和市场状态不同。国内随着年轻一代新贵人群的资产配置意识越来越强,加之这部分人群本身或多或少在海外具有一定收入或资产,他们未来会将更多的钱投入市场。

总体的市场规模趋势一定是不断向上的,而且还有很大的增长空间。一方面,国内或海外的华人财富一直在增长,包括在国内社会处于中坚力量的人群海外视野更开阔,意识更国际化;另一方面,近些年陆续有很多优质的公司在香港和美国上市,公众对于海外证券市场的认识不断加深。

爱分析:海外证券投资的资金变动主要是受市场行情波动影响吗?

张霆:短期受市场行情的影响肯定比较大。因为海外资金本身会分散在诸如存款、不动产、债券等品类,当股市抬头或进入牛市时,大量资金会短时间转移进入股市。

但是长期来看,规模的持续增长背后是意识问题。随着国内投资者视野越来越国际化,在进行资产配置时会更多考虑某个国家或地区的经济发展情况,而不仅仅停留在眼前某些公司的股票或产品。我认为,这部分的投资者人群数量一直在增长。

爱分析:海外资产配置中主要有哪些品类?大概比例是怎样?

张霆:从品类划分,银行存款和不动产的比重仍是最大的,保险、证券和基金的比例大致均衡,各占20%左右。但是,金融产品的比重在海外资产配置的比例在逐渐上升。

香港券商竞争激烈,金融电子化程度较大陆低

爱分析:香港证券市场的券商大概有多少家?

张霆:香港全部发出的金融牌照大概有1000多张,其中1号牌有600多张。香港大概有800万人左右,因此牌照数量是极度饱和的。

爱分析:香港证券市场格局与内陆相比,有什么区别?

张霆:香港与内陆的市场格局比较类似。

大券商最终都是重机构业务、轻零售业务,因为机构业务规模大、利润好。零售经纪业务是一个吃力不讨好的生意。首先中间的合规性、法律风险都是蛮高的,而面对个体服务时,客户的服务要求也很高,但是券商的利润却很薄。

因此对于规模越大、品牌越大的券商,更多的重心是放在机构业务而非零售业务。虽然龙头券商的确拥有更多的零售客户,但实际上提供的服务并不好。

爱分析:在香港证券市场,前几名的证券公司有哪些?

张霆:外资银行肯定是最大的,比如恒生、汇丰等。排除银行的话,本地券商中最大的应该是耀才证券,它大概有二十几万的客户,交易量也很大,属于A类券商。

爱分析:沪港通和深港通对于华盛证券有什么影响?是否会造成部分资金分流?

张霆:没什么影响,各自渠道不同,服务的客群也不太重叠。深港通和沪港通其实是A股的上交所和深交所提供了一个连接港股投资标的的服务,它有50万的投资门槛,提供几百个标的,然后用人民币结算。

我认为这部分的客户,举个例子,可能是A股的一个大户,然后短时间内发现了H股有一些套利机会,然后资金很快要回到A股。这一类人群本身就不太属于华盛证券的目标客户。

内部自研核心交易系统,更好提供定制化服务

爱分析:从事海外互联网证券交易,不同国家的券商牌照对于业务开展有什么区别?

张霆:最关键的区别是接受的监管不同。比如华盛证券持有香港牌照,在香港展业,接受香港证监会的监管和香港地区的法律约束。不同国家的监管制度要求是有差异的,包括如何保障客户资产安全、投资合法性、税务问题等,监管的严格程度某种程度上直接影响公司的经营成本。香港的证券从业法,在全球来讲,都属于比较严格的。

爱分析:与通道型券商相比,华盛证券提供的服务内容有什么区别?

张霆:最大的区别在于,所有在华盛证券进行交易的客户,他的全部交易动作、交付、结算、资金账户,包括融资融券等业务都是由华盛证券负责提供。而通道型或介绍型券商,他的前端设计可能非常漂亮、便捷,但是后端的交易、结算。甚至后面买的保险都不是自己,而是他们的上手券商,比如盈透证券(IB)、美国汇财证券(ViewTrade)等在提供。

金融行业非常重视风险,而从最糟情形(Worst-case scenario)的角度来看,通道型券商最大的问题便是无法控制上手券商的决定,以及如何处理客户资产、如何为客户提供保证等。

爱分析:目前美股业务,华盛证券合作的券商是哪家?

张霆:华盛证券对接合作了几家券商,包括盈透(IB)、美国汇财证券(ViewTrade)等。合作多家的目的是保障服务客户的效率,以防其中某一家出现任何问题,华盛证券的客户并不会受影响。

爱分析:未来是否考虑拿美国券商牌照?

张霆:有,更多是从战略布局的角度出发。因为,华盛证券本身是券商实体,并不做通道业务,需要长远地为客户提供更好的服务。现阶段,各家互联网券商所能提供的服务能力差别不大。

爱分析:华盛证券目前使用的核心交易系统是自主开发的系统吗?

张霆:目前仍然使用的是通用柜台产品的系统,但是我们内部正在逐个模块地进行替换,最终实现从交易到清结算系统百分百是华盛自己开发的系统。

爱分析:替换使用自主开发的系统的原因是什么?

张霆:核心是为了给客户提供更好的服务。因为通用柜台产品作为一家泛券商系统的提供商,它需要提供通用、标准化的功能。当华盛证券产生一个非常定制化、精准的需求时,通用柜台产品可能无法提供,或者需要很长的时间,这会极大地影响华盛证券的业务进展。

所以,我们希望通过搭建自己的中后台系统,日后可以按照公司的节奏加快产品的更迭速度,为客户提供更好的服务。

爱分析:比如哪些定制化的需求?

张霆:由于大陆地区券商行业的电子化非常早,包括整个金融市场的资管、支付、转账、银证结合等功能都很超前。而香港金融行业的电子化程度,尤其是2C端的服务,都偏低。加之香港偏严的监管制度,导致银行、券商和基金等金融机构的创新动力不足。

比如银证转账,我们会先跟银行谈合作,目前仅有少数的中资银行和极少数的外资银行提供类似的服务,而且都非常初级。因此,华盛证券为了提供C端客户更好的服务,需要自己去做这方面的开发。同时,前端的开发又直接连着后面的清结算系统。

爱分析:相比于使用通用柜台产品的系统,未来华盛证券采用自研系统后,前端APP迭代速度能提高多少?

张霆:APP迭代一直很快,去年我们一共迭代了24个版本,平均每两周迭代一次。但是每次迭代所涉及的内容会不一样,比如华盛证券希望在收费模式上进行一个创新,通过一套促进交易的适配方法,交易量越大,收费标准越低。这件事情如果使用通用柜台产品来做,将会旷日持久。

因为通用柜台产品没有现成的模块,当新的需求被提出时,提供商的开发团队从产品需求的沟通、立项、开发等完全按照它内部的节奏走,包括它内部研发资源的分配等,我们唯一能做的就是等。

但是,如果是基于华盛自己开发的系统,我们可以立马动手,最快可能几周之内功能就上线了。换作提供商的话,可能我要等两三个月。

新浪战略入股,大陆客户占多数

爱分析:目前华盛证券和新浪的关系?

张霆:公司结构上,新浪目前是华盛集团的单一最大股东。

爱分析:在战略或业务层面,华盛证券与新浪有哪些合作?

张霆:主要是与新浪微博、新浪财经,在社区互动、资讯方面的一些合作。

爱分析:新浪在流量方面会提供哪些支持?

张霆:华盛证券会借助微博平台的社交功能,最终产生流量的效果。比如与新浪的很多财经相关的KOL合作,以及华盛证券自身在微博平台提供一些资讯或互动,包括在微博举办“炒股大赛”等活动宣传等,综合地进行一些品牌宣传。

另外,我们APP即将上线的一个板块是将华盛证券的社区与新浪微博打通,消息流完全实时同步。同时,在华盛证券的垂直社区里,还提供更多更深的一些服务,比如教学、资讯等。目前这个功能还处于白名单模式,不过很快下一个版本就会开放给所有人。

爱分析:目前华盛证券的用户在地域分布上是什么情况?

张霆:大陆的客户占多数。

爱分析:在市场拓展方面,除了香港和大陆的客户,诸如一带一路或东南亚等国家和地区是否有机会?

张霆:我们接触过一些东南亚国家的华人客户,市场潜力也不小。但是从市场拓展方面,我们会更多考虑效率问题,即华盛证券进入该国家或区域需要以何种方式去推广,效率有多高等。

目前面向周边的一些国家和区域,我们尚没有一个很主动的动作。

爱分析:目前华盛证券支持的投资品类有哪些?

张霆:主要以股票为主,还有诸如涡轮和牛熊证等这类衍生品。期货、期权等目前主要是线下提供服务,线上没有。

爱分析:目前大概有多少客户?

张霆:最近一段时间客户数增长蛮快的,大概有小几万的客户。

爱分析:华盛证券针对不同用户会提供细分服务吗?

张霆:我们内部有很多维度对客户进行分类,比如高净值客户和小散户,比如男女、学历、地域分布等,然后根据这些维度去推荐客户一些更适合的产品和服务。

比如针对高净值的客户,我们可能就会提供一些股票的国际配售。

爱分析:华盛证券未来1-3年的战略规划?

张霆:首先,在金融业务端,我们希望能够提供更完善、更多品类的服务。

其次,华盛证券将更多通过技术手段为零售客户,在投资决策、资产配置过程中提供更好的金融服务。比如我们正在研发的中后台系统,能够加快我们提供更好服务的速率。另外在算法交易、大数据和AI方面,华盛证券内部均有团队在进行一些研究,同时也在和一些优秀的企业进行尝试性合作。资管方面,华盛也在孵化一些Quants。

另外,除了交易环节外,华盛证券未来可能还会与微博合作一些新的互联网产品,比如舆情监测系统,可以根据微博上面关于公司的一些舆情导向来辅助客户的交易决策等。

本文转自同顺号

调研 | 刘馥亮 吴永哲

撰写 | 吴永哲

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