黄金林 | 投资大佬如何看阿里?

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黄金林 | 投资大佬如何看阿里?

股市里,都说跟着大股东走,吃喝不用愁。意思是大股东是最了解上市公司的,跟着大股东增持、减持,大概率会有肉吃。

而跟着资本大佬走,就算没有肉吃也会有汤喝。比如,段永平抄底网易大赚上百倍,于2010年买进苹果,也赚翻了,再比如巴菲特买进的可口可乐等,都是长牛型股票。

今天就主要来聊一聊高瓴资本的创始人——张磊为什么大幅减持阿里巴巴,从高瓴资本最新的持仓可以看出什么规律。

大家都知道,张磊是大神级人物,人称中国巴菲特,其创立的高瓴资本始于2005年,目前已经成为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一,规模达到600亿美金。十多年来已投资了一大批优秀公司,其中包括:腾讯、京东、美团点评、滴滴、蔚来汽车、Uber、Airbnb、Traveloka、百丽国际、Peet’s Coffee、百济神州和药明康德等。

为何高瓴资本大幅斩仓阿里?

二季度时,阿里巴巴是高瓴资本最大的持仓股,持仓市值达到了12.1亿美元。

截至2018年6月30日,高瓴资本持有美股54只,其中阿里巴巴为第一重仓股,持有650.84万股,持有金额达12.1亿美元(约合人民币83亿),相较于一季度末增持495.41万股。这也是二季度高瓴增持幅度最大的企业。

恰巧的是,阿里巴巴在6月份创出了历史新高211.7美元,高瓴资本可以说赚得盘满钵满。

三季度减持幅度达到了93%,基本清仓仅剩6936万美元市值。

根据截至2018年9月30日的三季度持仓,高瓴资本减持了阿里93%的股份,仅剩市值6936万美元

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而三季度期间,阿里巴巴在8月23号发布了令市场失望的财报,净利润基本零增长,自此股价跌跌不休,最高跌了30%。而高瓴资本在此期间减持了,可以说,看得非常准确,减持之后,成功逃过了阿里巴巴10月份的大跌。

高瓴资本全面看空中概股了?

除了阿里巴巴,高瓴资本也大多减持或清仓了其他中概股。

在减持方面,如上图所示,高瓴资本斩仓了79%的YY、50%的58同城,砍仓43%的爱奇艺。

三者2018年来最大跌幅分别达50%、30%、56%。

在清仓方面,高瓴资本三季度清仓了百度、网易、格林酒店:

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6月份以来,百度、网易、格林酒店三者最高跌幅达到了36%、30%、60%。

当然,高瓴资本也有看多的中概股。比如新进了黄峥的拼多多(PDD),目前市值高达5.5亿美元,增持119%好未来(TAL),目前市值达5200万美元:

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总的来看,高瓴资本三季度减持或清仓中概股的幅度较大,说明其或许不看好大部分中概股,而增持的一般是美国的巨头,如苹果、耐克等。

为什么减持?业绩问题+宏观问题

▶▶ 业绩问题

阿里巴巴和腾讯作为最大的两只中概股,业绩低于预期,最近两个季报,腾讯游戏业务由于监管原因增长大幅放缓,股价从高点以来近乎腰斩;而阿里由于投资等巨额支出而净利增长停滞不前,股价跌幅也近40%。

成长性最佳的两大巨头都增速放缓,更不用提其他小一点的互联网型中概股了。比如携程网,11月7号发布不及预期的财报,随后五天暴跌了25%。

▶▶ 宏观问题

由于降杠杆和贸易摩擦风云突起,整个宏观经济受到较大的挑战,系统性风险来了,倾巢之下安有完卵?

A股之前轻松跌穿了2016年初的大底2638点,直接跌破了2500点大关。几百家公司面临股票质押爆仓的挑战。

港股自然也是跟跌,2018年初以来跌去近10000点,地产、金融、汽车等等无一幸免。而美股上市的中概股也是跌跌不休。

阿里、Facebook,科技巨头增长到头了?

最近几个月,主要由于业绩问题,互联网科技巨头的股价都出现大幅回撤,让人不禁要问,长跑冠军是否到瓶颈期?

科技巨头2018年来跌幅:

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由于业绩原因,下跌较为明显的就是前面提到的腾讯和阿里;跌幅位居第三的Facebook,在7月25号发布不及预期的财报后,一天就跌去了近20%;而下挫同样惊人的亚马逊,同样由于业绩问题市值一度蒸发上千亿美金;对于苹果而言,11月初发布不及预期的四季报,股价大跌,10月份以来市值累计蒸发掉2000亿美金。

互联网巨头可能到了下半场,因为随着规模的不断变大,增长自然会越来越放缓。而放缓,对于投资者来说是不能接受的,股价只能选择下跌。

对此,高瓴资本也减持了Facebook,减持幅度达到了48%。

不过,值得一提的是,高瓴资本三季度新进了苹果,目前持有6.4万股,市值约1451万美元,或许高瓴资本看中苹果是因为其便宜,据富途证券的数据,苹果市盈率仅为16倍。

本文转自:富途牛牛微信公众号

作者:富途资讯/黄金林

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