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世界最神秘公司:地表最强印钞机,世人却对它知之甚少

沙特阿拉伯石油行业一直被一团神秘的面纱包裹,油田产量和剩余储量等数据,是部分王储掌握的核心秘密。
但另一方面,石油是“地球的血液”,石油在目前的国际能源消费占到40%,是世界许多国家重要的能源支柱。
扼住了石油的掌控权,简直是扼住了世界经济的命脉,沙特阿美如同开了印钞机。

全球最不差钱的公司在哪里?

苹果,还是谷歌?

答案并不在华尔街或旧金山,而在一个古老而神秘的国家,那就是沙特阿美(Saudi Aramco)。

该公司的盈利水平令人震惊。沙特阿美去年的净利润1111亿美元,苹果同期净利润595亿美元,沙特阿美等于2个苹果,10个亚马逊,14个华为。

对于沙特阿拉伯来说,钱从来就不是问题。若要搜索一下有关沙特石油大亨的生活,你一定会被他们壕无人性的炫富方式亮瞎眼。比如,去其他国家,沙特王子给宠物狗包了一整架飞机同行。

如今,这个世纪豪华“IPO”12月11日在利雅得上市了,开盘即涨停,一天市值涨幅高达11.8%。这对投资者来说,是否值得追涨呢?

世界最神秘公司:地表最强印钞机,世人却对它知之甚少

全球市值最高公司一览

NO1.石油,沙特的武器

沙特阿拉伯石油行业一直被一团神秘的面纱包裹,油田产量和剩余储量等数据,是部分王储掌握的的核心秘密。

但另一方面,石油是“地球的血液”,石油在目前的国际能源消费占到40%,是世界许多国家重要的能源支柱。

扼住了石油的掌控权,简直是扼住了世界经济的命脉,沙特阿美如同开了印钞机。

根据招股说明书,2018年,阿美公司包括天然气液在内的石油产量为1360万桶/天,是世界最大石油生产商,石油生产成本为2.8美元/桶。

而2018年石油全年均价范围在60美元/桶至65美元/桶。并且由于产油国地缘政治动荡导致石油供应锐减,国际油价均价水平一度升至70美元/桶至75美元/桶。

这中间巨额差价让沙特阿美赚得盆满钵满。

华尔街多位石油行业专家预测未来的石油趋势:尽管电力已经开始逐步取代石油,但是世界经济的发展,2018年以来石油需求依然高涨。未来几年,中东地缘政治还有风险,美国继续引领非欧佩克石油供应大幅提升;伊朗重遭美国制裁,石油出口下降明显,市场动荡性不弱于上年,恐怕国际对石油的依赖大部分还是靠阿美公司。

稳坐石油行业头把交椅的沙特阿美一直都很淡定。

世界最神秘公司:地表最强印钞机,世人却对它知之甚少

12月11日,沙特阿美(Saudi Aramco)在沙特国内利雅得证券交易所挂牌上市。

NO2.曲折的沙特阿美上市历程

找一个形容词描述沙特阿美的上市历程,那就是“傲娇”。

沙特阿美全称沙特国家石油公司(Saudi Aramco),是沙特国有企业,地位相当于合并的中石油和中石化。

12月11日在沙特证券交易所首次挂牌交易前,股市就一片惊呼:活久见!史上规模最大的IPO上市了。

其实自沙特阿美准备融资上市的消息一出,全球就对它十分瞩目。当然,所有投资者都想分一杯人间印钞机的羹。

不过由于沙特阿美的公司性质和组织特性,它的上市之路一直受到各种改制,最终落实的方案也与当初相去甚远。对公司估值和IPO上市地点是导致上市计划一再拖延的两大原因。

根据最新IPO计划书,阿美公司估值1.6-1.7万亿美元,这一估值相当于西班牙GDP。首次公开募股1.5%,预期融资额达256亿美元。这个数据超越了阿里巴巴在2014年的纽约创下的250亿美金世纪IPO记录。

虽然数据还是很巨无霸,但是比预期还是降低了档次。沙特王储萨勒曼原本预计的是2万亿美元估值、1千亿美元IPO融资目标。沙特阿美具有世界其他石油巨头无可比拟的优势,开采成本低,油田更浅,人工价格低,并且全国石油都归于这家公司,不必担心竞争问题。它的原油开采成本是2.8美元/桶,而英国北海布伦特原油开采成本将近60美元。

沙特阿美也是主要产油国中唯一可保证每天至少有200万桶剩余产能的公司,不需担心石油开采枯竭问题,供应充足,且掌握石油输出数量的权力,保证油价不因过剩而下跌。

自2014年起,沙特王储便有意让阿美公司上市,但受到的各方压力也不小。

最大的争议在于沙特王储对沙特阿美的估值坚持在2万亿美金,但彭博社给出了最低价1.2万亿美金,也有其他机构给出1.5-1.8万亿美金。

最终估值是阿美公司妥协的结果,此前沙特阿美因企业管理透明度缺失、地缘政治紧张、恐怖袭击风险等难以给出有力回击。

据《金融时报》消息,阿美公司出于对国际投资者的不爽,取消了去美国、亚洲和欧洲的IPO路演计划。将精力主要集中放在国内、阿联酋、科威特和阿曼等国。

根据最新版招股书显示,阿美公司上市股票中1/3面向零售客户,2/3面向机构投资者。11日在沙特证券交易所上市,开盘即涨停。截至收盘,沙特阿美市值达到1.9万亿美元,比上市前的1.7万亿美元估值高出2000亿美元,轻松超越市值1.1万美金的苹果公司。交易第2日,股票继续受到投资者热捧,最终收涨4.6%。市值一度封顶2万亿美元。最新消息,沙特阿美周日收涨1.63%,恐怕沙特王储已经乐晕在自己的24K纯金床上。

根据毕马威最新的报告,今年IPO集资金额排名前五的企业分别是沙特阿美、阿里巴巴、优步科技公司、百威亚太及中国邮储银行。

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注:表格数据来自于e投睿eToro平台

开盘首日,12月11日,沙特阿美上涨10%至35.2里亚尔,触及涨停。

NO3.对后市投资者影响几何?

对沙特阿美的后期预测,各大机构普遍认为,短线操作仍有上涨空间。长期还需观察沙特阿美的公司现代化改造、油田遭袭击可能性、国内局势等综合因素。

彭博社分析人士提出,短期沙特阿美股价仍有上涨空间,但是不推荐着急进场追涨,因为油价提升到100美元时,沙特阿美的高市值具备合理性。上市前,不少分析师都认为沙特阿美股价过高。

但上市三天后,华尔街对沙特阿美的态度变得更积极了。“OPEC、俄罗斯和其他主要的产油国上周决定继续减产从而稳定油价,这还是会在未来几天支撑沙特阿美的股价。”一份披露的研报称。

中东经济专家、安联集团的首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安则持更乐观的态度。9月中旬沙特阿美遭遇伊朗无人机袭击,导致英国布伦特原油价格大涨20%,但沙特阿美迅速恢复生产。“这是沙特以国家荣誉为赌注的一战。外界低估了它的实力。”

一名沙特财政部官员公开表示,目前只有1.5%的份额推向市场,前期股市亮眼,为保持持续高资本收益,沙特可能不惜扩大产能以获得阿美较好的财务表现。

穆迪和惠誉两家国际信用评级公司分别对阿美公司做出了“A1”和“A+”的信贷评级。阿美的高产量、高储备、低成本和低负债,使其获得良好的信用等级。

国际市场对阿美公司的态度转变,是否也是投资者应抓住的关键时刻呢?

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