华尔街巨擘斯坦利•德鲁肯米勒当前多、空八大标的分享

德鲁肯米勒直言,如今的市场风险回报可能正处于自己职业生涯中所见过的最糟糕的状况,尽管德鲁肯米勒看跌股市这一点很重要,但他对做多和做空交易的评论更加值得关注。

德鲁肯米勒表示自己对其多空组合策略的乐观程度十年来一直未曾改变过。这也正是笔者看重的,在经济和股市之间的畸变,我们可以把这种混乱转化为盈利。

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几个星期以来,经济和股市之间的畸变以及道琼斯运输业指数和纳斯达克100指数之间的畸变简直糟透了,”我从未见过一个指数的表现与另一个指数相比会有如此大的差距”华尔街巨擘、交易界传奇人物斯坦利•德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)上周也表达了类似的观点。

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德鲁肯米勒直言,如今的市场风险回报可能正处于自己职业生涯中所见过的最糟糕的状况,尽管德鲁肯米勒看跌股市这一点很重要,但他对做多和做空交易的评论更加值得关注。

德鲁肯米勒表示自己对其多空组合策略的乐观程度十年来一直未曾改变过。这也正是笔者看重的,在经济和股市之间的畸变,我们可以把这种混乱转化为盈利。

当前的背景是,当前注入的流动性洪流为股市提供了支撑,全球范围内疯狂的财政和货币政策从长远的角度来看对经济无益。此外,经济按下重启键后所带来的不确定性意味着股市仍将经历一段大幅波动的时期,但在今年剩余时间以及以后的时间里,市场的多头和空头必将存在巨大的机会。

本文中,我们将讨论投资者如何在这种新环境下进行交易,哪些股票适合做多头,而哪些又适合空头交易。

交易原则:买强卖弱

在当前市场环境下,买强卖弱才是王道。”多空”策略就传统意义而言通常是指买进一部分资产的同时卖出另一部分资产,以达到控制风险的目的。作为一个做多期权的交易者,时间是我们必须考虑的一个因素。鉴于预期中的波动性,我们不会在一年或更长时间内做多或做空这些股票,而是根据这些股票的整体强弱在较短时间内进行交易。

适合做多的股票

首先让我们来看看”买强”,即投资组合中的多头,这类股票中的大部分将来自科技板块。自今年3月以来,科技股的表现远远好于其它任何行业,并且这种情况还在继续。

· 苹果Apple (纳斯达克代码:AAPL)

当前,苹果再次分红,坐拥有数十亿的自由现金流,并且继续主导科技领域。尽管发生了” Covid-19″疫情大崩溃,但苹果的股票仍然处于上升趋势中。苹果音乐,苹果电视+和iCloud等苹果服务的销售额比去年同期增长了近17%,达到133亿美元。以下是苹果公司的长期股价图:

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如上图,苹果公司从2009年的低点开始,出现了大幅反弹,并且在2013年回撤了50%,随后又出现了一次上涨和新高峰值。如此重复着,我们看到四个新高和相应的回撤,在前两个峰值中,市场回撤了50%的走势(蓝色和绿色),而后两个峰值中,回调了61.8%的走势(橙色和红色)。每条回撤都创出了较高的低点,但并未违反长期上升趋势。

也就是说,苹果每次反弹都超过100%,再来看看最近的价格走势…

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我也毫不怀疑,如果苹果跌破3月23日的低点,美联储将介入购买股票并增加市场流动性。

当然,这其中不是说是必然的顺序发生。但是在进入苹果的激进购买之前,我们需要考虑一些情况,但是这只股票的巨大收益潜力正在显现。

· 微软科技股(纳斯达克:MSFT)

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就上图而言,”Covid-19 Crash”就像是一次深跌后的快速修正。微软股价在200日移动均线上方和在55日移动均线上方依然有着重要支撑位。该股看起来有望很快就突破年初创下的190美元的历史新高。大胆的猜测3月份跌至接近135美元的低点很可能成为今年的最低点,建议投资者在主要移动均线回调时关注这只股票。

· 半导体巨头英伟达(纳斯达克代码:NVDA)

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该股在上周竟然创下历史新高,这恰恰表明了科技股的强劲,尽管其它行业表现疲弱,但我们不能忽视这一价格走势。其走势还表明,与上面的微软类似,Covid崩盘不过是更大涨势中的一次回调。事实上,英伟达的股价在2019年的反弹中保持了61.8%的斐波纳契回调水平,这表明该股还有更多的上行空间。只要200周移动均线保持在175美元附近,长期涨势仍然存在。英伟达的价格走势非常强劲,我们不会做空这只股票。

· 移动支付解决方案公司Square(纽交所代码:SQ)

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Square的股价自2018年末见顶以来一路下跌,但从3月低点开始大幅反弹,并出现近乎完美的对称走势。Square在2018年下跌50美元(绿色1)后,进入了50美元(红色2)的横向整理区间,然后第三步也是最后一步下跌了50美元(绿色3),下降的幅度与第一步相同。

3月低点的反弹和对称的走势表明新一轮涨势正在开始。尽管不久可能会出现回调,但只要坚守住3月份低点,那么该股就处于非常强劲的位置。

Square股价很有可能会升至100美元以上的高点,这将比当前水平高出25%。

适合做空的股票

现在,让我们来看看在未来几个月适宜做空的几支弱势股。

· 联邦快递(FDX)

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联邦快递的走势很简单。自2018年初见顶以来,该股一直处于教科书式的下跌趋势。多头希望2009年低点的长期趋势线(蓝色)将提供一些支撑,但事实并非如此。该股目前已跌破200个月移动均线切入位(200-MMA),也就是接近125美元的位置,股价走势相当疲弱。

只要这支股票保持下跌趋势,就选择卖空。

· 波音公司(BA)

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在我所见过的美国大公司中,波音公司的转型是最糟糕的。不管政府对该公司或航空业是否采取救援或其他刺激措施,它曾经触及的每股400美元的股价可能在很长一段时间内都不会再出现。

像大多数股票一样,波音的股价从3月份的低点反弹,但此后一直在原地踏步。有可能出现对称的反弹小行情,使该股上涨至200美元上方的”卖空区间”。这也是一个值得关注的斐波那契回调位,我们将从这个位置做空该股。跌破200-DMA和接近300美元的主要支撑位(蓝线)导致这波下跌,而波音的股价可能无法从中恢复。

· 通用电气(GE)

美国大公司通用电气或无法从长期低迷中复苏,通用电气股价在2000年触顶之后,开启了长达20年的下跌趋势,这支股票完全看不到上涨的希望。

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短期而言,这支股票的真正问题在于,它在上周创下了自3月份低点以来的新低。因此,尽管其他多数股票上涨并守住3月低点,但通用电气却没有,其走势非常疲弱。这只股票的做空位置在8美元左右,之前的高/低波动区间(红框)是显著的阻力位。通用电气最终可能成为一支低价股。

· UnderArmour(UAA)

UnderArmour是冠状病毒关闭的受害者,这家服装公司的困难还将继续。它是一家价值30亿美元的运动服装制造商。它曾经是华尔街的宠儿,投资者争相从这家快速发展的公司中分得一杯羹。但2015年增长放缓时,股价开始暴跌。现在,Under Armour的公司所有的营业场所都关闭了,其他许多出售其产品的商店也关闭了。第一季度销售额下降了23%,而本季度即将公布的业绩可能会更糟。。。

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德鲁肯米勒的观点无疑是正确的的,多空股票策略看起来颇具吸引力。

当我把多头和空头的清单整理出来的时候,可以看到这个市场的主要上升趋势和主要下降趋势之间的巨大差异,这对我们的投资来说是一个好的开始。

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