希望之芽在绽放:经济重启和新冠疫苗试验数据推动美股上涨

这一近期强劲增长的主要驱动因素有两个:经济重启和冠状病毒相关疫苗试验数据。

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贝瑞研究分析师 Greg Diamond简介:16年金融从业经验;曾管理超350亿美金的养老基金;拥有 (MTA)颁发的特许市场技术员(CMT)头衔;专注于监测全球宏观环境,包括股票、货币、大宗商品、期货、利率等大类资产策略。

四月的希望之芽在五月绽放:五月宏观回顾

3月中旬开始的股市复苏在5月份强劲推进。。。

标准普尔500指数自3月23日的低点以来,已回升约36%。纳斯达克综合指数上涨38%,道琼斯工业平均指数同期上涨37%。

希望之芽在绽放:经济重启和新冠疫苗试验数据推动美股上涨

这一近期强劲增长的主要驱动因素有两个:经济重启和冠状病毒相关疫苗试验数据。

世界在变好

正如我们在3月下旬看到的那样,全球经济开始关闭,以限制人类的互动,阻止COVID-19的扩散。4月份,疫情在许多地区出现高峰。正如我们上个月讨论的那样,陷入困境的经济体开始分阶段重新开放。

随着每日新增感染人数的持续下降,各经济体的风险也在增加。迄今为止,已有11个欧洲国家同意从6月开始恢复欧洲国民的跨境旅行。

根据世界旅游组织(WorldTourismOrganization)的数据,第一季度欧盟(European Union)的国际旅游业下降了22%。这个行业是这个地区的一个重要行业。2018年,旅游业约占欧盟国内生产总值的4%。它还创造了约1190万个工作岗位,占劳动力总数的5.1%。但考虑到与其他行业(如餐饮业和零售业)的交叉流动,这些数字膨胀至GDP的10.3%和总就业率的11.7%。

如果经济体和边界继续成功地重新开放,这对区域和全球经济应该是积极的。这意味着所属地区的一个关键产业(旅游)可以恢复活跃。它将复苏全球对各类商品和服务的需求,特别是与旅行相关的物品,如火车、汽车、航班和燃料。

在美国,所有50个州都已经开始解除对避难所的限制。

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图片来源于网络

第一个重新开放的是乔治亚州,其允许小企业在四月下旬恢复运营。

加利福尼亚州还没有取消其国内订单。但该州正谨慎地逐县重新开放。作为美国国内生产总值的最大一部分(约占14.5%)和世界第五大独立经济体,加州的重新开放是复苏国内和全球经济的关键一步。

纽约是美国国民经济的另一个重要组成部分。该州占美国国内生产总值的8.2%。纽约将于6月中旬重新开放,并将从北部地区开始,分阶段重新开放该州。

随着各州重新开放,人们最关心的仍然是“第二波”新冠感染,就像我们在1918年看到的西班牙流感一样。但到目前为止,新COVID-19病例的发病率仍呈下降趋势。疫苗的发展应该有助于缓解这些担忧。。。

三种有前途的候选疫苗

生物技术公司Moderna发布了一份新闻稿,指出在其一期研究的45名患者中,有8名患者的“结合抗体”水平与从COVID-19中恢复的患者相同。

换句话说,Moderna的疫苗可以产生抗体,通过中和病毒的作用来保护细胞。这意味着入侵的病原体不再具有传染性。它将剂量标注为“一般安全且耐受性良好”。

美国国家过敏和传染病研究所(NIAID)主任安东尼·福西博士(AnthonyS.Fauci)说,来自Moderna的研究信息仓促,并不完整。目前,他在NIAID的团队正在对其进行审查,最终结果将在几周内发布到同行评议的期刊上。

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但在亲自回顾了这些发现后,他对第一阶段疫苗的早期数据感到兴奋。他称之为“相当有希望”,目前还处于发现过程的早期,但他相信,假设没有障碍,我们可能最快在今年年底或2021年初就准备好部署疫苗。

Moderna已经获得了第二阶段试验的批准。NIAID主任预计,第三阶段加速试验将于今年夏天早些时候开始。这些都将测试安全性和有效性。

另一家生物技术公司Inovio Pharmaceuticals对其临床前研究数据持乐观态度。5月20日,Inovio宣布其COVID-19候选疫苗在小鼠和豚鼠体内产生了结合和中和抗体,这表明它也可以在人类身上产生同样的抗体。

Inovio预计第一阶段的初步试验数据将在6月份发布,预计第二和第三阶段的试验将在7月或8月开始,等待监管部门的批准。

另一项由阿斯利康制药公司和牛津大学在英国进行的研究得到了批准,迈向第二阶段。美国政府最近宣布在这项研究中投资超过10亿美元。

这些疫苗并不是唯一有潜力的疫苗,它们只是目前最有可能成功的三种疫苗。有100多个候选人正在酝酿中。

一种有效的疫苗将大大有助于经济复苏。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)5月17日在接受60分钟采访时表示,除非我们有疫苗,否则美国经济可能不会完全复苏。这就是为什么Fauci说我们将在试验完成前开始生产这些疫苗的一个重要原因。

这是一个非常不寻常的事件顺序。但话说回来,我们生活在一个非常不寻常的时代。早期生产意味着在批准后可以很快进行注射。Fauci希望在试验方面会有多个成功,以增加可用的选择。

世界经济的增长前景取决于是否包含COVID-19,医学界越早能够开发出有效的疫苗或治疗方法,我们就越早能够对恢复我们“正常”的日常生活感到舒服,世界各地的经济活动越快就能恢复到最大产出,这将有助于推动全球企业盈利和股市的前景走高。

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