汇率操纵国

  • “汇率操纵国”大帽往中国头上一扣 美联储降息压力骤增

    文:路透 路透旧金山8月5日 – 美国联邦储备委员会(美联储/FED)主席鲍威尔上周才刚刚降息,为抵御贸易争端升温造成的影响买了份保险,但在美国周一稍晚将中国列为汇率操纵国之后,鲍威尔可能得买更多保险。 财长努钦宣布的这个举措启动了一个正式程序,将解决美国认定中国因人民币汇率偏低而取得的“不公平竞争优势”。 股票期货大跌,美债期货上扬,因交易商押注新一波美中贸易战升级将导致美国经济进一步放缓,迫使美联储做出应对,藉以进一步降息来纾缓金融条件并鼓励企业聘雇及支出。 俄勒冈大学经济学教授Tim Duy表示,这个决定令人感到震惊。 如果上周的降息是美联储决策官员用来预防潜在‘火灾’的办法,他说,“发生‘火灾’的可能性已上升–这种可能性正是他们将要应对的。” 利率期货目前显示,交易员认为美联储下月降息50个基点的可能性接近40%,而上周五和周一稍早时分别为不到2%和30%。 **特朗普** 美国总统特朗普一直在提高对中国的关税,旨在施压中国与美国达成一项条款对美国更为有利的贸易协议。特朗普过去几个月来还一直呼吁美联储降息来和他一起支持美国经济。 但在美联储上周将指标利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%后,特朗普称美联储“让我们失望”。 他说,若美联储实施更大幅度的降息,就能帮助美国跟上中国和其他国家的步伐。 特朗普在美联储降息的第二天宣布从9月1日起,对另外价值3,000亿美元中国输美商品加征10%的关税。 中国在周一让人民币兑美元汇率10多年来首次跌破7元人民币兑1美元的关键水平。中国还停止购买美国农产品,加剧了贸易战。贸易战已搅动金融市场,扰乱供应链,减缓全球经济增长。 “中国把人民币汇率降到几乎历史最低点。这就是所谓的‘货币操纵’。美联储,你听到了吗?”特朗普在人民币大跌后发推文称。几小时后美国财政部就给中国贴上了汇率操纵国标签。 尽管贸易在美国经济中占比远小于依然稳健的消费者支出,但贸易不确定性已经拖累经济增长,企业上季削减支出,且工厂减产。 美联储不制定美国贸易政策,也不设定美元汇率,鲍威尔也尽力不予置评,但贸易战升级导致这种可能性提高,即鲍威尔所谓的“周期内”降息最终可能拉开更大幅度、更长期政策宽松周期的序幕。 “美联储不希望市场认为他们屈服于政策或贸易之争,”美西银行(Bank of the West)分析师Scott Anderson称。“但美联储将会应对经济前景面临的威胁。现在这种威胁是实际存在的。”(完)

    August 7, 2019
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  • 时寒冰:汇率操纵国的匕首,特朗普再出狠招

    美国时间8月5日,美国财政部长姆·努钦突然宣布,“美国政府认定中国在操纵人民币汇率……将与国际货币基金组织合作,消除来自中国的不公平竞争”。美国财政部认定中国为汇率操纵国。 这是非常凶狠的报复行为。 8月1日,特朗普宣布将从9月1日起对额外3000亿美元中国商品加征10%的关税。 这对中国来说是一个大难题。既然特朗普出了狠招,谈判解决问题的可能性已经非常渺茫。那么,该如何应对呢? 首先,中国商务部宣布,由于日前美方宣称拟对3,000亿美元中国输美商品加征10%关税,严重违背中美两国元首大阪会晤共识,中国相关企业已暂停采购美国农产品——这一步棋把特朗普逼疯,因为,他一直希望中国大量采购美国农产品,以稳住他的票仓,而中国这一表态,无疑让他的大选之路变得更为艰难。 其次,从以往的历史来看,一般而言,让货币贬值是应对贸易战的惯用之招,虽然并不是好的办法,却是经常被许多国家使用的。因为,虽然货币贬值让自己的商品变得更便宜,在某种程度上可以抵消加征关税带来的不利影响,但是,这种做法却是相当于由出口国的民众去补贴进口国:一方面,进口国享受到了更加低廉的商品。另一方面,进口国加征的关税稳定地增加了其收入。而出口国除了多换取一些外汇以外,民众却要承担着货币贬值、财富缩水之痛。当然,如果外汇的重要性凸显,更会做这种选择。 特朗普对几乎全部中国商品加征关税,这种做法实在欺人太甚了。于是,人们看到,人民币迅速贬值,本周一,在香港离岸市场,人民币兑美元创下7.1087的历史新低。 其实,美国加征关税,原本就是利空人民币的,人民币的贬值也是顺理成章。 人民币迅速贬值后,我国央行发表了一份声明,意思非常明确,尽可能淡化破7的影响,因为,破7之后,趋势无疑还将延续,早点适应才能形成更为强大的抗体以保持情绪的持久稳定,更好地与美国打持久战。但是,也正是这份声明,激怒了特朗普。美国财政部在声明中表示:中国人民银行周一表示,将“针对外汇市场可能出现的正反馈行为,要采取必要的、有针对性的措施……这是中国央行公开承认,它拥有操纵人民币的广泛经验,并仍准备继续这样做。” 我国央行的表态,意味着,人民币贬值的趋势将延续,这原本是说给国内民众听的,却没想到,大洋彼岸的一帮洋人,看得更仔细。特朗普政府恰恰担心中国采取这一策略化解他的关税战,因为,这意味着中国将不可能通过大规模购买美国的农产品来换取关税的取消。特朗普对中国加征关税的目标之一,就是想让中国购买美国的农产品,稳住他的票仓。因此,特朗普对人民币突破7的反应极为激烈,他在推特中新发的推文明显带着怒不可遏的愤怒。 按照美国法律,要将一国列入汇率操纵国需要满足三个标准:汇率操纵国为贸易逆差超过200亿美元、经常帐顺差超过GDP的3%、以及对外汇市场的持续单向干预。 那么,现在问题来了。 第一,美国凭什么动辄把别的国家列入汇率操纵国呢? 因为,现在的国际金融体系、游戏规则、金融支付结算系统等等,基本上是美国人建立起来的,也都掌控在美国人手中。而且,美国是世界上最强大的消费大国,许多国家需要向美国出口商品换取外汇。简单来说,就是一个不可替代的金融体系和一个不可替代的消费大国的实力,赋予了美国相应的主导权或者说霸权。 第二,被列入汇率操纵国意味着什么呢? 一旦被列入汇率操纵国,将面临着诸多风险。最大的风险,是可能遭到金融制裁。这个国家不仅可能会失去获得美国海外私人投资公司融资的机会,甚至,部分金融资产可能被冻结。而且,美国可能联手国际货币基金组织(IMF)加强对该国的监督,制造一系列的麻烦。更要命的是,美国可能利用掌控的全球金融控制系统和金融支付结算系统,让这个国家失去对外经济的运行能力,甚至因此成为一个孤岛。从以往的经验来看,一旦某个国家遭到美国的金融打击,这个国家的对外贸易会大幅下降,资本迅速撤离,失业率攀升,货币大幅贬值,同时,房价和股市崩溃性下跌,社会步入动荡。 当然,这是对一般国家而言的。而中国并非一般的国家。谁都知道,中国是一个新崛起的大国,中国敢于对美国亮剑,就是因为中国不是一般的国家。当墨西哥等软骨头在美国的贸易战大棒下迅速臣服的时候,只有中国,还在强硬地反击着美国,一丝不苟地展现一个大国深不可测的力量与风采。既然敢于亮剑,就一定有万全的破敌之策。当特朗普再次搬起石头砸自己的脚的时候,也是中国的有关部门潇洒亮剑展示力量与智慧的时候。 作为投资者应该怎么做,我此前的文章中已经讲过,知道的朋友自然知道。祝愿亲爱的朋友们保护好自己和家人,做好投资,迎接伟大的变革时代!

    August 6, 2019
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