雪盈证券 | 以史为鉴,美股年末之前又要涨了?

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美国知名金融评论人士Callum Thomas表示,许多资产类别的表现都存在季节性的趋势,其中被最多人讨论的是股市的季节性表现。

他以四张图总结了标普500及VIX指数的季节性价格趋势。其中重点在于,从历史数据来看,美股通常在现在这个时间段表现优异。不过他提醒投资者,季节性因素并非在每年都会发挥作用,但是这却可以提供一个有趣的思考角度。

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一、股市的季节性表现

下图统计了1990年至2017年,标普500在全年12个月中展现出的季节性特征。Thomas表示,根据这张图可以推断,近期美股的调整可能是来源于季节性因素;如果按照历史规律,美股可能将在接下来的时间内反弹。

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(图片来源:Topdown Charts)

二、VIX的季节性表现

季节性规律在VIX指数中也有体现。Thomas指出,VIX平均而言从八月开始上涨,到十月时到达峰值。因此最近市场波动性升高并不反常,而通常来说VIX也是从近期开始逐渐缓和。

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(图片来源:Topdown Charts)

三、股市的季节性地图

下图展示了1990年至2017年,标普500和VIX指数平均在12个月中的季节性特征。Thomas表示,标普500和VIX指数的图几乎呈镜面对称。鉴于近期股市波动,并且这张图没有时间限制,多头和空头应该注意这张图展现的特点。

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(图片来源:Topdown Charts)

四、撇开金融危机时期的数据

下图除去2007~2009期间的数据,重新绘制了1990年至2017年的VIX的季节性特征。可以发现,这并没有太多地改变VIX的季节性模式。

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(图片来源:Topdown Charts)

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