雪盈证券 | 干货 | 期权是什么?如何交易期权?

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所属分类:美股大学

首届雪球港美股实盘大赛自9月13日开赛以来,历经45个交易日,共计有18374名选手报名参赛,经过近2个月的激烈角逐,最终决出胜负!总冠军选手@吴晨辉 凭借着高超的股技以340.86%的赛程收益率强势夺冠!

他在赛后分享了参赛心得与经验,详细分享内容如下:

雪球举办了首届港美股实盘比赛,我参与了,在雪球的建议下,写点心得。

事先声明:投资的目标就是赚钱。条条大道通罗马,不同的人,不同策略都可以赚钱,本文不代表我是对的,其他方法是错的,也不代表本文适合所有人。

昨天雪球宣布了总成绩后,看到很多人质疑我,说我是彩票型选手,完全靠运气。我想说说,我比赛一开始大概只有25%的仓位是期权,其他的75%是苹果、谷歌等大盘蓝筹股,只不过收益主要是期权创造的,比赛期间我期权收益大概在1500%左右,因此雪盈证券重点介绍了期权而已。并且8周每周有周排名,我有三周亏损,最大单周亏损只有13%,我也从来没有获得单周的冠军,收益率波动还是比较稳健的。

雪盈证券 | 干货 | 期权是什么?如何交易期权?

上图可以看到,最大周盈利70+%,最大周亏损13.6%,我了解很多投资者投资股票在十月初一周的波动就比我大。很多人要我贴交易单,那我就贴吧。比赛9月10几号开始,11.7日结束。我从8月到11.7的都发上来。可以看到交易并不多,比赛期间买入和卖出加起来20笔。吃瓜群众想看的都已经发了,那么就正式说一点我的心得。

1、期权是什么?

这个就略过吧,雪球有相关科普文章,我就不重复了。我没有能力交易牛熊证,因此从来不买他。

2、什么情况下期权赚钱?

期权有买入期权和卖出期权,不考虑香港期权交易所的话,港股现在在雪盈证券只能买入,不能卖出,A股和美股可以买卖。期权卖出交易,策略复杂,一般还需要期货的对冲,需要大量的保证金,不适合非机构投资者。当然可以通过中信、中金等券商的复杂的收益凭证来间接投资期权卖出策略,这里就不分享了。本文就写点期权买入心得。简单的说,预计要大涨——买认购、预计要大跌——买认沽、预计小幅度涨跌——双向卖期权或者不参与。这里说的大,我感觉需要指数年化36%以上的波动,或者个股年化60%以上的波动,你预计没有这种波动,就不要参与期权了。如果你是一个耐不住寂寞,不会空仓的投资者,那千万别参与期权交易。

买期权的三步走(不适用A股期权)

1、选正股,市场上绝大部分标的的衍生期权不值得投资。我建议只关注几个指数:恒生、国企、纳斯达克和沪深300,个股有:腾讯、中国平安H股、苹果、谷歌等大盘蓝筹股,我买的期权最小市值标的是特斯拉,也有500亿美元市值,买时纠结很久,因为它实在太小了。我是这样看的,大盘股的期权买卖人数多,价格公允、流动性强。买小盘股票期权价格不合理,很有可能买了认沽,股票跌了15%,期权赚了10%。

我白天上班,晚上睡觉。美股期权投资不多,盈利也不多。

2、选方向,判断上述标的波动方向,是涨还是跌要有判断,判断错了就要亏钱,我一般不进行双向蝶形期权交易。

3、选期权,一个正股几百只期权,种类很多。我的经验(经验谈不上正确与否,是每个人的习惯,不适用于每个人),方向和我判断不一致的去掉,价内期权去掉,大幅度价外期权去掉,港股期限过长的去掉,美股期限过短的去掉(不要问我为什么,这就是没有依据的经验),剩下的选择价格最好的2-3只平均买。期权价格自己用B-S模型算,雪盈证券的数据是上一次成交的价格为基础,上一次成交可能过了半小时,价格有变化,千万要自己算,东方财富、中信的交易系统都有B-S期权定价模型,算的多了,看一眼正股、看一眼期权名称和价格,其他条款基本心理有数。港美股期权流动性差,买1卖1价格差距大,最好要合理价格成交。

4、卖出时点,期权卖出要在左侧,早卖比晚卖好。另外债券中的骑乘效应也可以运用到期权中,这个比较复杂,不画图说不清楚。

期权的风险控制

很多人说期权风险巨大,怎么说呢,我觉得期权风险小于两融,远远小于期货。2010年一个股指期货比赛我好像得过第三还是第五,那个时候刚刚出参与的人不多可能。两融我也做过很多。

1、仓位控制,满仓期权肯定风险巨大,但是为什么我周回撤13%?因为我大概只有三分之一到四分之一的仓位是期权,其他是大盘蓝筹股,买大盘蓝筹股好处有——稳健、并且和期权正股高度相关,每天看正股,有限的时间分析清楚一个标的就行了。

2、时间控制,很多人买期权血本无归,但是期权在到期前多半会有价值。你看多未来一个月,买剩余2个月的认购,一个月后判断错了也可以剩下一点。

最后,中国绝大部分投资者并不适合期权投资,但是投资者又可以很方便的接触到期权,中国投资者其实蛮适合REITs投资,但是国家不放开,希望国家尽早放开REITs,不要在试点类REITs了。

免责声明:文章内容仅供用户参考,并不构成任何的投资建议或邀约。投资附带风险,用户应衡量自己所能承受的风险独立做出投资判断!

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